北(běi)京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中(zhōng)国的投(tóu)资者(zhě)是最多的(de)，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自(zì)己在(zài)股东大(dà)会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美(měi)国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而(ér)在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是(shì)公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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