本轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立(lì)于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基(jī)本没什(shén)么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公(gōng)司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是(shì)一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移(yí)动互(hù)联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户(hù)需求(qiú)提(tí)供定制(zhì)化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越(yuè)不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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