投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(sh拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗àng)涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道(dào)。

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