光伏硅片价格又遭(zāo)遇(yù)剧烈波(bō)动。

　　5月11日，中国有(yǒu)色金属工业协(xié)会(huì)硅业分会最新(xīn)发(fā)文显示，本周硅片价格(gé)大(dà)幅下跌(diē)。M10单晶硅(guī)片（182mm /150μm）周环比降幅16.4％，而(ér)G12单晶(jīng)硅片（210 mm/150μm）周环比(bǐ)降幅(fú)也达到9％。

　　无独有偶，硅片双寡头之一的TCL中环(huán)11日也(yě)公布(bù)其最(zuì)新报价。对4月(yuè)6日的报价对比来看(kàn)，所有型号硅片降(jiàng)价幅度均在20％以上(shàng)，其中有型号(hào)降(jiàng)价幅度接近(jìn)22％。

　　这种情况不由令人联想到去年底的价格雪(xuě)崩。业内预(yù)计，硅片价格又一次(cì)迅速(sù)回(huí)落(luò)，有(yǒu)利于(yú)利润向下(xià)游释(shì)放，从(cóng)而进一步刺激(jī)装机需求。而(ér)硅片环(huán)节自身也会(huì)产(chǎn)生(shēng)剧烈变化，未来市场份额向头部(bù)玩(wán)家倾斜的趋势将会更为明显。

　　全(quán)线降价超(chāo)20％

　　硅业(yè)分(fēn)会(huì)最(zuì)新发文(wén)显示，本周(zhōu)硅片价(jià)格大幅下(xià)跌(diē)。M10单(dān)晶硅片（182mm /150μm）价格区(qū)间在5.0-5.4元/片(piàn)，成交均价降至5.25元(yuán)/片(pi中国有多少万大军，中国多少万兵力àn)，周环比降幅16.4％；G12单晶(jīng)硅片（210 mm/150μm）价格区间(jiān)在(zài)7.0-7.6元(yuán)/片(piàn)，成交(jiāo)均(jūn)价降(jiàng)至7.28元/片，周环比降(jiàng)幅9％。

　　实际上(shàng)，拉长时间来看(kàn)，硅(guī)片环节降价(jià)更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。硅片龙头之(zhī)一TCL中环最新报价(jià)也印(yìn)证了这一现象。

　　根(gēn)据TCL中(zhōng)环(huán)报价显示，在P型硅片方面(miàn)，218.2、210、182尺(chǐ)寸的150μm厚度P型硅片价格分别为6.91元/片，6.4元/片，5元/片。对(duì)比4月6日的报价，上述(shù)三种型号(hào)的硅(guī)片当时价格分别为8.69元/片、8.05元/片和6.4元/片。

　　对比来(lái)看，上(shàng)述三种(zhǒng)型号硅(guī)片降幅分别为(wèi)20.48％、20.5％和21.88％。

　　从N型硅片方面看，210、182尺寸的130μm厚度N型硅片价格分别为6.52元(yuán)/片，5.09元/片；210、182尺寸的110μm厚(hòu)度N型硅(guī)片价格(gé)分别为6.26元/片，4.89元/片。

　　而在一个(gè)月前，210、182尺(chǐ)寸的130μm厚度N型硅(guī)片价格为8.2元/片和6.52元/片(piàn)，已经下滑20.48％和21.93％。而210、182尺(chǐ)寸的110μm厚度N型硅(guī)片价格分别(bié)为7.87元/片、6.26元/片，下滑(huá)幅度(dù)也(yě)达到20.45％和21.88％。

　　反观(guān)另一硅片龙头隆基绿能也曾在4月27日进行(xíng)降价。不过(guò)，当时(shí)隆基绿(lǜ)能公(gōng)示最新的(de)单晶(jīng)硅片降价(jià)中国有多少万大军，中国多少万兵力幅度并不大(dà)，其(qí)中P型166mm硅片(piàn)报价5.44元/片，较上次(cì)报价下调0.17元/片(piàn)，降幅为3.0％；182mm硅(guī)片报6.30元(yuán)/片(piàn)，较上(shàng)次报价下调0.20元/片，降幅(fú)为3.1％。

　　上(shàng)游原材料成本传导

　　实际上(shàng)，硅片出现超过20％的(de)降价幅度，这(zhè)一状况并不陌生。在(zài)去年12月21日，硅业(yè)分会数(shù)据(jù)显示(shì)，硅片单周价格曾呈现熔断式下跌，其中(zhōng)，M10单晶硅片（182 mm /150μm）价格(gé)周环比跌幅20％，而(ér)G12单(dān)晶硅片（210 mm/150μm）价格周环比跌幅也(yě)达到(dào)18.4％。

　　这(zhè)也引(yǐn)起了一系列连锁反应，下游电池片、组(zǔ)件环节(jié)随后也(yě)出现“多米诺(nuò)骨(gǔ)牌”式降价，触(chù)发(fā)了整个(gè)产(chǎn)业(yè)链中(zhōng)下游的利润重分(fēn)配。

　　对于(yú)这一(yī)轮硅片大幅降价(jià)，硅业分会分析(xī)指出，最近(jìn)一周市场(chǎng)成(chéng)交价格混乱，成(chéng)交量(liàng)普(pǔ)遍(biàn)偏(piān)小。该机(jī)构指(zhǐ)出，价格大幅下(xià)跌(diē)主要由于两(liǎng)方(fāng)面原(yuán)因，其一是价格降幅横跨两(liǎng)周，因此跌幅略显(xiǎn)夸张，但实则经历了两轮(lún)阶段性调(diào)价；其二(èr)是传导(dǎo)原材料降(jiàng)价空间，并持续向下游释放(fàng)利润(rùn)。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析认为，最近一(yī)周(zhōu)随着原(yuán)材料价格大(dà)幅波(bō)动，硅片(piàn)企业减少安全库存至合理水平，由于预期(qī)三季度硅片产(chǎn)能释放量将显著(zhù)增加，因此(cǐ)部分厂商选择提前降价清库存。

　　实际(jì)上，上游(yóu)硅料(liào)价格持(chí)续(xù)下行(xíng)，的确对硅片环节造成(chéng)了较大(dà)成本传导压力。据PVInfoLink数据(jù)，3月以来硅料(liào)价格已连续(xù)9周下降，致密料报价从3月1日的230元/kg持续(xù)下(xià)跌至4月26日的179元/kg，上游硅料(liào)价格(gé)持续下行(xíng)，使得下游(yóu)对硅(guī)片环节有(yǒu)较强的降价预(yù)期。

　　此外(wài)，进入(rù)二(èr)季度以来(lái)，4-5月进口石英砂不(bù)再成为限制单晶硅产出的瓶颈，因此专业化(huà)企业挺价意愿(yuàn)开始减弱，释放部分利(lì)润给下(xià)游(yóu)。

　　石英砂(shā)对(duì)硅片价格支撑作用减弱。4月21日，石英砂寡头尤尼明总(zǒng)公(gōng)司硅比科宣布(bù)2亿(yì)美元的高纯石英砂扩产计划，预计投资完成(chéng)后，公司高纯石(shí)英砂产(chǎn)量将(jiāng)在2022年基(jī)础上实(shí)现翻倍，伴随未来预期高纯石英砂(shā)短缺得到有(yǒu)效(xiào)改善，石英砂(shā)短缺对于硅片(piàn)价(jià)格(gé)的支(zhī)撑作用(yòng)进(jìn)一(yī)步(bù)减弱(ruò)。

　　进一步(bù)刺激下游装(zhuāng)机(jī)需求

　　在业内(nèi)看来，这一轮原材料(liào)价格下滑(huá)，必然会继续向下游(yóu)传递，从而向下游释放利润，尤其是今年光伏装(zhuāng)机已被(bèi)市场冠以“高增长”的基调(diào)。广发(fā)证券(quàn)认为，硅片降价(jià)将有效改善(shàn)下游电池和组件成本压力，进(jìn)一步刺激(jī)终(zhōng)端装机需求。

　　国(guó)海证券在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)也(yě)表示，从(cóng)组件端(duān)来(lái)看，随硅料(liào)价格回落，主流182/210产品平均(jūn)价格已经从(cóng)2022年(nián)11月的1.98 元/W 回落至1.72/1.73元/W水(shuǐ)平(píng)。组(zǔ)件价格的下降则(zé)将带动光伏系统成本降低，光伏发电项目收益率显著提升(shēng)，从而激发更多(duō)的建设投资。

　　该(gāi)机(jī)构预计(jì)，2023年全球光伏市场将保持较高的增速(sù)，总装(zhuāng)机(jī)量有望突破350GW，硅片作为(wèi)主要中间材(cái)料(liào)也将迎来(lái)高(gāo)速增长。

　　实际上，在硅片(piàn)环节，也(yě)会出现明显(xiǎn)分化。华创证券认为(wèi)，刺激下游需求，加速行业出清，目前硅片环节(jié)产能相对宽松，龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)成本优势明显，原材(cái)料保供能力更强，随着硅片价格下降，落(luò)后产能(néng)或将加速出清，重塑行(xíng)业格局。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，随(suí)着上游原材料硅料价格回落(luò)，硅片成本端原材料(liào)采购影响(xiǎng)弱化，制造(zào)技(jì)术水平重要性(xìng)将逐步凸(tū)显。在硅料价格(gé)高企时(shí)，硅(guī)料(liào)在硅(guī)片(piàn)整体成本中占据绝大部分，因此原材料采购的具(jù)体(tǐ)价格、时 点节奏把握、未来趋势判(pàn)断、库存(cún)管理等方面对硅片企业的(de)盈利影(yǐng)响较(jiào)大，而由生产(chǎn)技(jì)术、工(gōng)艺、管理水平等方面(miàn)因素决定的非硅成(chéng)本影响不易体现。

　　有(yǒu)机构测算(suàn)，硅料价格在300/200元/kg时，主流182型号硅(guī)片的成(chéng)本(běn)约5.69/4.10元/片，其(qí)中硅成本(běn)占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别(bié)达到84/78％，非硅成本(běn)仅(jǐn)0.9元/片。而当(dāng)硅料(liào)成本下降至80元/kg以下时，非(fēi)硅成本占比将提(tí)升(shēng)至40％以(yǐ)上(shàng)，优秀(xiù)硅片厂商本身的制造能力和规模竞争(zhēng)优势将会凸(tū)显，与(yǔ)行业一般水平拉开(kāi)差(chà)距。

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