看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表(biǎo)态(tài)支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期(qī)的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利(l周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油(yóu)脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实(sh周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释í)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的(de)进(j周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ìn)口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带(dài)动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿(ná)大新一季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接(jiē)下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下(xià)周开(kāi)机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的(de)开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化(huà)和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是未(wèi)来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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