财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知(zhī)名基金经(jīng)理大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖(jiān)的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价(jià)值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠(guān)军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对(duì)火出(chū)天际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为所(suǒ)动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态(tài)的生(shēng)动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券(quàn)统计数(shù)据(jù)也证明了这(zhè)一点，公募基金一(yī)季度大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度大(dà)幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众(zhòng)多(duō)知名(míng)基(jī)金经(jīng)理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一(yī)只(zhǐ)中欧研究精选混(hùn)合一季(jì)度新进金山办公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外，中欧明睿(ruì)新起点(diǎn)混合一季度新(xīn)进中芯国际(jì)、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山(shān)办公的(de)仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也(yě)在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模(mó)型以及相关(guān)人工智能的产业趋(qū)势受到市(shì)场关注，并(bìng)很(hěn)快(kuài)扩(kuò)散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和(hé)下(xià)游运用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传(chuán)媒、电子行(xíng)业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新趋势十大(dà)重仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为(wèi)新晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)板块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从历史上(shàng)来看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公募基金大类行(xíng)业配置比例一个很重(zhòng)要(yào)的临界值，往往预示着某个板块(kuài)进入过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，主动(dòng)偏股公募基(jī)金对(duì)TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公募(mù)状元(yuán)刘格菘。据了解，广发(fā)基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一(yī)季报(bào)中也证实了他们的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广发双擎升(shēng)级，从其十(shí)大重仓股来(lái)看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源(yuán)为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能(néng)源(yuán)保(bǎo)持信(xìn)心，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相对(duì)乐(lè)观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估(gū)值水平已在历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博(bó)，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合前十(shí)大重仓(cāng)股分别为中国移动(dòng)、宁德时代、三(sān)安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增(zēng)持(chí)了宁德(dé)时代(dài)、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙(lóng)头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合(hé)也加仓了(le)新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科(kē)技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年的(de)消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及股价(jià)位置下，我们认为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源(yuán)非常具(jù)有吸引力。在(zài)一(yī)季(jì)度我(wǒ)们对于电动(dòng)车(chē)、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的(de)一些标的，都(dōu)增加了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在(zài)接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉每(měi)个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示(shì)。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王(wáng)崇一季报表示暂(zàn)时(shí)无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极致行情(qíng)下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持(chí)TMT为全(quán)年市场主线的(de)判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器(qì)以及光(guāng)模(mó)块(kuài)等细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面(miàn)的(de)确认，中微观层面上尚有空间，估值修复(fù)尚(shàng)未结(jié)束，个(gè)股上(shàng)是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度(dù)持续高(gāo)企，上一(yī)轮行(xíng)情催化主(zhǔ)要集中于大模型的(de)突(tū)破进(jìn)展(zhǎn)；而(ér)4月以(yǐ)来，我们(men)观察(chá)到各(gè)个(gè)领域的应用厂(chǎng)商(shāng)正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的研发(fā)和发布，其中办(bàn)公场景(jǐng)进展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是(shì)周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己(jǐ)目(mù)前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一(yī)部(bù)分市(shì)场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季度投(tóu)资策略会上(shàng)提到“今年大概(gài)率还是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很(hěn)多科技(jì)股在过去几年其实没有太多的表现(xiàn)。以前(qián)我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时(shí)间没有太多(duō)表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导体周期要见(jiàn)底不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵，本(běn)身今年(nián)科技股(gǔ)的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度(dù)可(kě)能会有一(yī)些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不(bù)太(tài)适合大多数的投(tóu)资者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报(bào)中判断，本轮AI板块(kuài)已(yǐ)进入(rù)第一(yī)轮调整期(qī)，但对(duì)标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时(shí)长与幅度有限。对(duì)于(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵yú)下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议(yì)逢低布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现的环节(jié)，即满足“自(zì)身产(chǎn)业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵