在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期(qī)末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在(公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品值得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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