本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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