近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为1雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗9.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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