今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一(y敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ī)季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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