5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司(sī)实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司(sī)金融(róng)行业的增长主要得益于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领域c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年(nián)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的(de)业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑(yí)是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的(de)优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于(yú)文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了(le)《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对(duì)方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为(wèi)交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的(de)正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权(quán)监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准后(hòu)方可正式(shì)实施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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