投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的(de)公司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的(de)算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点ng>而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投(tóu)资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的(de)业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。