用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续第三年净利下(xià)滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段(duàn)营(yíng)收、净利同(tóng)步(bù)大(dà)增、股(gǔ)价大涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一(yī)季度报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发(fā)布(bù)的年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高(gāo)点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来(lái)看(kàn)，在(zài)2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史新高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前(qián)，用友网络在股价(jià)相对高点(diǎn)进(jìn)行了(le)定增(zēng)融资。此次(cì)定增吸(xī)引了(le)不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增(zēng)结(jié)果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元，定增募(mù)资约(yuē)53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活(huó)跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连(lián)续(xù)爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛(gé)卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持(chí)数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其(qí)定(dìng)增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌。

　　云(yún)服(fú)务(wù)转型第二(èr)阶段道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的(de)信(xìn)息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中(zhōng)国企业(yè)级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全球领先(xiān)的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发(fā)布了(le)完(wán)全基(jī)于互联(lián)网架构的企(qǐ)业(yè)互联网开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台及领(lǐng)域服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底(dǐ)座和服(fú)务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研(yán)发(fā)和(hé)持(chí)续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成(chéng)为(wèi)公司(sī)主要收入来源并继(jì)续(xù)扩大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额来(lái)看，用友却(què)还是(shì)没有多大(dà)突(tū)破。《2021年(nián)中国(guó)工(gōng)业软件发(fā)展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为将在4月启(qǐ)用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外部(bù)市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场(chǎng)对(duì)用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的(de)严重(zhòng)不足(zú)，也(yě)反应了其在(zài)高(gāo)端市(shì)场的进(jìn)展不(bù)佳。2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历p>

　　具体(tǐ)到财务和股价上(shàng)，在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增(zēng)幅。对应到(dào)股价上，在(zài)此期(qī)间，用友网络(luò)股价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大(dà)幅下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值(zhí)还是(shì)有很大的(de)提(tí)升(shēng)空间。但从目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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