北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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