北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度(dù)不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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