金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度(dù)的(de)时间(jiān)，在此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银连(li云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖án)续上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖(zhèng)策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势(shì)，白(bái)银表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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