金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是(shì)等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待(dài)驱(q不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平(píng)持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语这一点和下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存基本(běn)补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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