分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管(guǎn)暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施(shī)，从风险管理、人(rén49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面(miàn)对(duì)重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的(de)风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会对部分(fēn)追求(qiú)高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币(bì)市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是(shì)指因(yīn)基金资产规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对(duì)资本市(shì)场和金融体系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报(bào)告：基(jī)金资产净值连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数(shù)量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的符合重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，49是质49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居(jū)于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加(jiā)严格，基(jī)金(jīn)管理人(rén)需要(yào)增强(qiáng)抗风(fēng)险(xiǎn)能力，并(bìng)明(míng)确风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机制。这将促(cù)使基金(jīn)公(gōng)司更加注重(zhòng)风(fēng)险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规(guī)性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升(shēng)资管机构(gòu)的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安(ān)全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的(de)合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的(de)主动类资管产(chǎn)品迎来(lái)发展良机，财(cái)富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金的附加(jiā)监管要求，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵(zūn)循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确(què)保(bǎo)自身投资(zī)研究、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户(hù)服(fú)务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基(jī)金管理规模相匹配，不得(dé)盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的(de)基(jī)金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相(xiāng)关人(rén)员的(de)考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不(bù)得(dé)直接或者间接与重要(yào)货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的投资运作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的(de)证券市(shì)值不得(dé)超过(guò)基金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于(yú)具(jù)有(yǒu)基金托管人(rén)资(zī)格的同一商业银行发行的金融(róng)工具(jù)占(zhàn)基(jī)金(jīn)资产净值的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受(shòu)限资(zī)产的规模(mó)合(hé)计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避(bì)免出现接受单一投(tóu)资(zī)者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超(chāo)过基金总(zǒng)份(fèn)额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重要货币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的(de)风险准备(bèi)金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的流动性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核(hé)机(jī)制，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防范流动(dòng)性(xìng)风险的(de)能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)监督管(guǎn)理机制方面，《暂行(xíng)规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案(àn)应(yīng)当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基金管理人及相(xiāng)关市(shì)场主(zhǔ)体依据(jù)风险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基(jī)金(jīn)的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)，例(lì)如(rú)可能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货币(bì)市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规(guī)模(mó)基(jī)金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)的资产安全要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投(tóu)资(zī)分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来(lái)是否在(zài)公布的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜(qián)在背书因(yīn)素之一(yī)。预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

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