本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模2.39亿城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的(de)依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得(dé城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字)重估可能(néng)性较大。

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