中(zhōng)国(guó)金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗yì)元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质(zhì)等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自成立以来(lái)的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持而成为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设(shè)成本(běn)、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机(jī)构投资者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之(zhī)一(yī)，早(zǎo)在2007年(nián)就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联(lián)邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的(de)无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议(yì)和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子(zi)公(gōng)司，未来的(de)运营和(hé)财务(wù)业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的(de)影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以及(jí)股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基础上，新增了特(tè)色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务(wù)手段的(de)增加及(jí)优化，为客户(hù)提(tí)供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务(wù)将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的(de)研发工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内(nèi)私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续(xù)代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客(kè)户提(tí)供直接对(duì)接境外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资(zī)股东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务(wù)，这在具备(bèi)外(wài)资银行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰(fēn2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗g)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业(yè)务的运作。私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信托公司(sī)达成战略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公(gōng)司财富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解(jiě)决方案和财(cái)富规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支(zhī)产品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的(de)力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了(le)在境内设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批(pī)准设立，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事(shì)资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的(de)外资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从(cóng)数(shù)量(liàng)上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外资券商的设(shè)立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获(huò)第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机(jī)构(gòu)高(gāo)度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市(shì)场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了(le)通(tōng)过与国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发展理念的(de)变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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