今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能相关乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这(zhè乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲)一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对(duì)对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的(de)营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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