今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣(sh磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的èng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)强的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(jīn)报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了(le)信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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