券商研报近期指出，AI领域对算力的需求不(bù)断(duàn)提高(gāo)，推(tuī)动了以Chiplet为代(dài)表的(de)先进封装技术的快速发展(zhǎn)，提升高(gāo)性能导热材料需求来满足散热(rè)需求；下游终端应用领域(yù)的发(fā)展也带动了导热材(cái)料的需求增加。

　　导热材料分(fēn)类(lèi)繁(fán)多(duō)，不同的导热材(cái)料有不同的(de)特点和应用(yòng)场景。目前广(guǎng)泛(fàn)应用的导热材料有合(hé)成(chéng)石墨材料、均热板（VC）、导热填(tián)隙材(cái)料、导热凝胶、导(dǎo)热硅脂(zhī)、相变(biàn)材料等。其中合成(chéng)石墨类主要(yào)是用于(yú)均热(rè)；导热填隙材料(liào)、导热凝胶、导热(rè)硅脂和相变材料主要用作提升导热能力；VC可以同(tóng)时起(qǐ)到均热和(hé)导(dǎo)热作用。

　　中信证券王(wáng)喆等人在4月(yuè)26日发布(bù)的研报(bào)中表示，算力需求(qiú)提升，导热材料(liào)需(xū)求有望(wàng)放量。最先进的NLP模型中参数的数量呈指数级(jí)增长(zhǎng)，AI大(dà)模型的持(chí)续推出带动算力需求放量。面对(duì)算力缺(quē)口，Chiplet或成AI芯片(piàn)“破(pò)局”之路(lù)。Chiplet技术是(shì)提升芯片集(jí)成度的(de)全新(xīn)方法，尽可能多在(zài)物理距离短的范(fàn)围(wéi)内堆叠(dié)大量(liàng)芯片，以使得芯(xīn)片间的信(xìn)息(xī)传输速度足够(gòu)快。随(suí)着更多芯(xīn)片的堆叠，不断提高(gāo)封装密(mì)度已经(jīng)成为一种趋势(shì)。同时，芯片和封装模组的热通(tōng)量(liàng)也不断増大，显(xiǎn)著提(tí)高导热材料需求。

　　数据中心的算力需求(qiú)与日俱增，导热材料需求会提升。根(gēn)据中国信通院发布的《中国(guó)数据(jù)中心能耗现(xiàn)状(zhuàng)白皮书》，2021年，散热的能(néng)耗(hào)占(zhàn)数据(jù)中心总(zǒng)能耗(hào)的43%，提(tí)高散热能(néng)力最为(wèi)紧迫。随(suí)着AI带动数据(jù)中心产(chǎn)业进(jìn)一步(bù)发展(zhǎn)，数据中心单机(jī)柜功(gōng)率将越(yuè)来越大，叠(dié)加数据(jù)中(zhōng)心机架数的增多，驱动导热材料需(xū)求有望(wàng)快速增长。

　　分(fēn)析师表示，5G通(tōng)信基站相比于4G基站功耗更大，对(duì)于热(rè)管理的(de)要求(qiú)更高。未来(lái)5G全球建设会为导热(rè)材料带(dài)来新(xīn)增量。此(cǐ)外，消费电子在(zài)实现(xiàn)智能化的同时逐步向轻(qīng)薄(báo)化、高(gāo)性能和多功能方向发展。另外，新能源车产销量不断提升，带动(dòng)导(dǎo)热材(cái)料(liào)需(xū)求。

　　东方证券表示，随着5G商(shāng)用化(huà)基本普及，导(dǎo)热材料使用领域(yù)更加多元，在新能源汽车、动(dòng)力电池、数据中(zhōng)心(xīn)等领域(yù)运用(yòng)比例逐(zhú)步增(zēng)加，2019-2022年，5G商用化(huà)带动我(wǒ)国(guó)导热材料(liào)市场规模年均复合增长高(gāo)达(dá)28%，并有望于24年达到186亿元。此外，胶(jiāo)粘(zhān)剂、电磁屏蔽(bì)材(cái)料、OCA光学胶等各类功能材料(liào)市(shì)场(chǎng)规模均(jūn)在下游强劲需(xū)求下呈稳(wěn)步上升之势(shì)。

　　导(dǎo)热材(cái)料产(chǎn)业(yè)链主要(yào)分为原材料、电磁屏蔽(bì)材料(liào)、导(dǎo)热器件(jiàn)、下游终端用户(hù)四个领域。具体来(lái)看，上游(yóu)所涉及的原材料(liào)主(zhǔ)要集中在高分子树脂、硅(guī)胶块、金属材料(liào)及布料等。下游方(fāng)面，导热材料通常需要与一些器(qì)件结合，二次开发形成(chéng)导热器件并最终(zhōng)应用于消费电池(chí)、通信基站(zhàn)、动(dòng)力电池等领域。分析人士指出，由于导热(rè)材(cái)料在终端的中(zhōng)的成本占(zhàn)比并(bìng)不高，但其(qí)扮(bàn)演(yǎn)的角色非常重要，因而供应商业绩(jì)稳定性(xìng)好、获利能(néng)力稳(wěn)定(dìng)。

　　细分来看，在石(shí)墨(mò)领域有布局的(de)上(shàng)市公司为中石科技(jì)、苏州天脉；TIM厂(chǎng)商有(yǒu)苏州天脉、德邦科技、飞荣达。电磁屏蔽材料(liào)有布局的上市公司为长盈精密、飞荣达(dá)、中石科技；导(dǎo)热器件有布局(jú)的上市(shì)公司(sī)为领益智(zhì)造、飞荣达(dá)。

离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢g src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/29/4d9cc2dd81fdfe55c0cc1b7f299de7e8.png" alt="AI算力+Chiplet先进(jìn)封(fēng)装双重提振(zhèn)需求！导(dǎo)热材料产(chǎn)业链上市(shì)公司一览">

　　在导热材料领域有新增项(xiàng)目的上市公司为(wèi)德(dé)邦科技、天(tiān)赐材料、回天新材、联瑞新材、中(zhōng)石科技、碳元科技。

　　王喆(zhé)表(biǎo)示，AI算力赋能叠加(jiā)下(xià)游终端应用升(shēng)级，预计2030年全球导热材料(liào)市场空间(jiān)将(jiāng)达(dá)到(dào) 361亿元, 建(jiàn)议关注(zhù)两条(tiáo)投资主线：1）先进散热材料(liào)主(zhǔ)赛道领域，建议(yì)关(guān)注具(jù)有技术和先发(fā)优势(shì)的公司德邦科(kē)技(jì)、中(zhōng)石科(kē)技、苏州天脉、富烯科技等。2）目前(qián)散热材料核心材仍然(rán)大量依靠进口(kǒu)，建(jiàn)议关(guān)注突(tū)破核心技术，实现(xiàn)本土替(tì)代的联(lián)瑞新材(cái)和瑞华泰等。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，业(yè)内人(rén)士(shì)表示，我国外导热材料发(fā)展较晚，石墨膜和TIM材料(liào)的核心原材料我(wǒ)国技(jì)术欠缺(quē)，核心原(yuán)材料(liào)绝大部分得依靠(kào)进口。

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