截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还(hái)包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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