钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市(shì)场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极嵌(qiàn)钠(nà)能(néng)力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技(jì)术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子科技有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个(gè)人投资者披露跨界钠电的(de)各种细(xì)节(jié)。根(gēn)据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试(shì)线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价(jià)，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时(shí)间的推移，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表》中对外发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等(děng)涉(shè)及公司经(jīng)营的(de)重大(dà)信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼总经淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波(bō)助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿(yì)元资金外(wài)，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当(dāng)年公(gōng)司归(guī)母净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可(kě)用于钠离(lí)子电池(chí)项(xiàng)目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联(lián)合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的(de)调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的(de)项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全(quán)部(bù)竣工投产，达(dá)产达效后，可(kě)实现(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司(sī)外(wài)，核(hé)心还(hái)在其大(dà)干快上(shàng)后产能如何(hé)消(xiāo)化的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在(zài)两轮(lún)电动车和低速(sù)电动车领域(yù)实(shí)现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速(sù)电动(dòng)车及电动(dòng)工(gōng)具等多(duō)个领域(yù)”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客(kè)户(hù)签订了(le)销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开(kāi)展送(sòng)样和合(hé)作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技(jì)却(què)十分自信，其在(zài)调(diào)研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠(nà)电池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设(shè)成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本(běn)拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上(shàng)时(shí)，成(chéng)熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化(huà)进程。但随(suí)着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的(de)调研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过(guò)往(wǎng)项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资履(lǚ)历发(fā)现(xiàn)，传艺(yì)科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募(mù)投(tóu)计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目(mù)的(de)实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市(shì)合川区工(gōng)业园区(qū)核心(xīn)区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则(zé)从传(chuán)艺(yì)科技变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目(mù)中(zhōng)的(de)SMT工序实(shí)施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募(mù)投计划的地(dì)点、资(zī)金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目建设(shè)期(qī)也(yě)仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间(jiān)过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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