“一(yī)带(dài)一路”对冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低基(jī)数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份(fèn)额(é)约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增(zēng)速(sù)保持在6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就(jiù)可(kě)能对冲(chōng)美欧(ōu)日(rì)出口的(de)下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当(dāng)前观察的中国(guó)的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据(jù)和(hé)韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀作(zuò)为传(chuán)统观察中国出口增速的(de)重要(yào)指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带(dài)一路”国家转移(yí)，其对中国出口的指示(shì)作(zuò)用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于(yú)多(duō)数“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占比和增速(sù)快速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较(jiào)大背离。出(chū)口结构性(xìng)变化(huà)背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图(tú)的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出(chū)口(kǒu)的高增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保持稳定(dìng)。

　　新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机(jī)电出口金额(é)维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进一步加快部分源于(yú)去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口反(fǎn)映海外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍可在一段时(shí)间(jiān)内支撑(chēng)出口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带(dài)一(yī)路(lù)”的空间有(yǒu)多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大(dà)多(duō)聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要(yào)的作用，那(nà)么如何去评估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路(lù)出口背后存(cún)量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的背景下(xià)，我国出口的韧性可能主要来(lái)自于存量的(de)竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带(dài)一路沿(yán)线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国(guó)中，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下(xià)的(de)进(jìn)口增速情况，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性(xìng)条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速(sù)可能略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为(wèi)在(zài)中国(guó)加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有参考意(yì)义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的(de)基(jī)准假设(shè)为美(měi)欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退，我们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济(jì)温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据(jù)预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其(qí)余国家（在我(wǒ)国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增(zēng)速(sù)预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出(chū)其(qí)余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗百(bǎi)分(fēn)点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国(guó)自(zì)中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向各国出口(kǒu)的(de)数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有(yǒu)时(shí)这一差(chà)异还较大，一般而(ér)言中(zhōng)国出(chū)口端(duān)的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数(shù)据的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在(zài)较大的不确定性，可能(néng)在今(jīn)年下半(bàn)年、也可(kě)能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对(duì)于中国出(chū)口的(de)拖累可能没(méi)有那么(me)大。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他(tā)新兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济(jì)韧性超预(yù)期(qī)，对于(yú)中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

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