本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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