华尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行(kǎn)来(lái)说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸于我们(men)的(de)多数控股公司(sī)以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告(gào)，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元(yuán)的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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