今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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