财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持续(xù)稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影响。有产业人(rén)士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电池(chí)厂商清库存工作或到(dào)5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上(shàng)游材(cái)料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的(de)情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月(yuè)份(fèn)的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长2华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思0-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明(míng)会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下游(yóu)库(kù)存(cún)状况，另一方面还(hái)需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库存(cún)举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季度(dù)实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直(zhí)言，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的风(fēng)向标，宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经(jīng)退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些(xiē)问题(tí)，包括电(diàn)池产业链分(fēn)工(gōng)，价值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的(de)现象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经(jīng)到(dào)来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的(de)未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下跌(diē)，中游电池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格(gé)变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料(liào)价(jià)格(gé)也出(chū)现(xiàn)企稳(wěn)甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思ng>中(zhōng)游电池厂商的(de)库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产(chǎn)。在(zài)采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要(yào)来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并(bìng)且(qiě)回(huí)暖速度超(chāo)过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进(jìn)一步(bù)带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近(jìn)，企(qǐ)业重新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料(liào)回(huí)收的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的(de)总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池(chí)，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各个环(huán)节的价(jià)格以及供需(xū)变化也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的(de)价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到(dào)，价格跌(diē)去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期(qī)中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也(yě)有行(xíng)业(yè)里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等(děng)公(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思gōng)司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开(kāi)采权，交易价格(gé)也(yě)需要通过(guò)长协(xié)确定，按市(shì)价(jià)定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车(chē)企的(de)三年长单(dān)。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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