财(cái)联(lián)社5月8日讯（记者 闫军）铁树(shù)开花了(le)！不(bù)仅仅是中国平安在4月27日迎来时隔8年的涨停，就(jiù)在5月8日(rì)，中(zhōng)信银行、中国银行也迎来涨(zhǎng)停，而(ér)上一次涨停分(fēn)别是13年前、7年前，邮储银(yín)行更是盘中刷新(xīn)历史最(zuì)高。

　　有市场观点将大涨(zhǎng)归因为两份会议(yì)通知(zhī)。

　　一是，5月11日“发现央企投资(zī)价值促(cù)进(jìn)央(yāng)企估值回归”业务(wù)交流(liú)会暨国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF宣介(jiè)会即将举(jǔ)办(bàn)；另(lìng)外一份(fèn)则是沪市金融(róng)业主题座谈会，其中“在服务中国式现代化中促进金融(róng)业(yè)估值提(tí)升和高质量发展”成为重要议题。

　　中特估成为了市场较长一段(duàn)时期的热门词(cí)，尽(jǐn)管披上了主题、政策(cè)等色彩，底层(céng)逻辑(jí)是过去的A股(gǔ)市场对部分传统行业国(guó)央企的严重低配(pèi)和低估(gū)。说到A股的低估值(zhí)、高分红(hóng)，银行为首的大金融板块首(shǒu)当其冲。上述5.11会议是为此前获批的央企股东回报(bào)ETF发行预热，会议作用显然被放(fàng)大。

　　事实上，不(bù)仅(jǐn)是(shì)两份会议(yì)通知的推波助澜(lán)，“小作文”又(yòu)来添油(yóu)加醋。一则(zé)无头无(wú)尾(wěi)的所谓指(zhǐ)导意见(jiàn)，要求“国企(qǐ)要做到(dào)1倍PB以(yǐ)上”，捕风捉影(yǐng)，却获得极大的传(chuán)播。

　　低(dī)估值、高股息，在经济温和复(fù)苏预期(qī)之下(xià)，中特(tè)估银行概念获得资金的(de)青睐绿豆汤的热量是多少大卡。有了多重消息的加持，暴涨(zhǎng)顺理成章。

　　根据以往(wǎng)经验，大(dà)金(jīn)融板块走强往往预示着行(xíng)情(qíng)的结束，这一次(cì)历史是(shì)否会(huì)重演呢？多位受访人士指(zhǐ)出，这种单一衡(héng)量逻辑可能不再奏效，当(dāng)前市场，银行板块(kuài)是作为“国资含量”比较高的板块行进，从去年底开(kāi)始监(jiān)管开始(shǐ)提出中特估(gū)后有比较(jiào)不错的(de)表(biǎo)现(xiàn)，中特估有望持续为投资(zī)者带来除稳(wěn)定股息收(shōu)益外的收益。

　　银行为首(shǒu)的大(dà)金融爆发

　　5月8日，银(yín)行满屏大涨，中国银行、中信银行、西安(ān)银行涨(zhǎng)停，农业银行、民生银行、工(gōng)商(shāng)银行、浙商银(yín)行大涨超过(guò)6％，42只银行(xíng)股超(chāo)过9成涨幅超过2％。有网(wǎng)友感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛市(shì)is bank。”从指数维度(dù)来看，银(yín)行板块(kuài)大涨早已启动(dòng)，银行指数(shù)（中信）近5个交易(yì)日涨幅达到了9.42％。

　　此(cǐ)外，除了银行板(bǎn)块，券(quàn)商股也(yě)持续爆发，券商指数收盘涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％。其中(zhōng)，中国银河(hé)领(lǐng)涨，盘中一度涨停，近5个工作日涨幅达到(dào)35.82％。

　　从(cóng)银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)ETF涨势来看，场内10只(zhǐ)中证银行ETF涨幅明显，比如，天(tiān)弘中证银行(xíng)ETF、富国中证(zhèng)800银(yín)行ETF、南方中证ETF、华(huá)夏(xià)中证(zhèng)ETF、华宝中证ETF等多只(zhǐ)基金涨幅超(chāo)过4％，从资金流(liú)动来看，以规模最大的(de)华宝中证银行ETF为例(lì)，不(bù)仅当日收盘价创一年新高(gāo)，全天成交(jiāo)量飙升超过14亿元(yuán)，刷(shuā)新近两(liǎng)年(nián)来(lái)的最高。

　　对于(yú)银(yín)行(xíng)股的大涨，市(shì)场(chǎng)早有(yǒu)预期。睿郡资产(chǎn)合伙(huǒ)人董承非在5月7日(rì)表示，在经济复苏不强劲情况(kuàng)下，原来看不起的那(nà)些低增速的企业，现在反而显得难能可贵，因(yīn)此(cǐ)被忽略高分红、深度价值的企业反而受到(dào)追捧。

　　博时(shí)基金权益投资一部基金经理吴鹏也表示，银行股这波(bō)快速上涨，是其(qí)在估值(zhí)极度低(dī)水平、股息率具备一定吸引(yǐn)力、持仓极度(dù)低配、基本面预期极(jí)度悲观(guān)等背景下，配合当前经(jīng)济(jì)弱复苏整体回报率(lǜ)预期(qī)下行、中(zhōng)特估政(zhèng)策背景(jǐng)下的估值(zhí)修复。

　　涨幅与成交量齐升，背后仍是中特估逻辑

　　经过漫长的(de)季节，银行股(gǔ)等(děng)来了久违(wéi)的上(shàng)涨，截至(zhì)5月8日(rì)，自今年4月以来全市场42家上市银行中(zhōng)，有17家涨幅超过(guò)10％，其中(zhōng)，中信银(yín)行涨幅近(jìn)40％，中(zhōng)国银行涨幅超过32％，民生、邮(yóu)储(chǔ)、农行、交行、西安绿豆汤的热量是多少大卡等5家银(yín)行涨幅超(chāo)过20％。

　　资金的流入量同样可观，5月8日，银行E绿豆汤的热量是多少大卡TF涨(zhǎng)幅4.22％，收盘价创一(yī)年新高，全天(tiān)成交量飙升超(chāo)过14亿元，也刷新近两年来的(de)最高(gāo)。中国银行(xíng)龙虎榜数据显示(shì)，近(jìn)三日沪股通累(lèi)计(jì)买入5.65亿元并卖出10.74亿元，4家机构累计买入11.37亿元。

　　银行股的大涨(zhǎng)，正(zhèng)如吴鹏所言(yán)，估值极度低水平、股息(xī)率具备一定吸引力、持仓极度低配、基本面预期极度(dù)悲观都(dōu)是(shì)银行股上涨的逻辑所在(zài)。

　　具体而言，在估(gū)值上，截(jié)至目前，42家A股银行(xíng)的平均市净率为0.6倍左右。除了宁波银行和招商(shāng)银行，其余银行均(jūn)处(chù)于“破(pò)净”状(zhuàng)态。在这一轮(lún)估值修(xiū)复中，有市场人(rén)士指出，中字头银行目标价估值最保守(shǒu)看到0.6，相当于2020年(nián)疫情(qíng)前的估值位置，当(dāng)前板块交易(yì)热度之下目标价(jià)抬升(shēng)至(zhì)0.7-0.8，明显(xiǎn)看(kàn)到，资金对(duì)资产质量、让利(lì)实体经济(jì)容忍度提(tí)升(shēng)。

　　稳定的高分(fēn)红和高股息是(shì)银行股相(xiāng)对于其他(tā)主题板(bǎn)块更强的优(yōu)势(shì)，据(jù)财通证(zhèng)券研报(bào)，国有大行(xíng)近五年分红率基(jī)本(běn)稳(wěn)定在(zài)30％左右(yòu)，稳(wěn)定分(fēn)红符合价值(zhí)投资和(hé)长期投(tóu)资需要。近年来国有大(dà)行股息(xī)率也(yě)呈逐年(nián)提升趋(qū)势(shì)平均股息率从2019年的4.85％提升(shēng)至2022年的5.83％。

　　而公募持仓占(zhàn)比极低(dī)也为(wèi)调仓提(tí)供了空间，公募“冷”银行久矣(yǐ)，2023年一季度银行股占偏(piān)股型基金(jīn)仓位为1.96％，为2016年三季(jì)度以(yǐ)来新低，显著低于2010年以来(lái)均(jūn)值。

　　华宝基金(jīn)银(yín)行ETF基金经(jīng)理胡(hú)洁(jié)就向财联社(shè)表示，高股息策略以其确定的(de)股息收入和较高的安全边际可以为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)不(bù)错的收益。而基本面稳健、分红率高而(ér)稳定、估值(zhí)处(chù)于历史低位的(de)银行(xíng)板块是高(gāo)股息策略的理(lǐ)想增配板块。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，银行板块在一季度(dù)是业绩低(dī)点。随(suí)着大行重定(dìng)价的(de)压力(lì)过(guò)去以及(jí)二(èr)三季度(dù)农商行小微投放旺季的到来，资产端(duān)收益率将会逐步企稳，后续业(yè)绩有(yǒu)望改善。

　　鹏华(huá)基金量化及衍生品投资(zī)部基金经理余展昌也指出，与海(hǎi)外银行对(duì)比，在中特估(gū)背景(jǐng)下的国内银行(xíng)仍然具有(yǒu)较好的投资机会。以国有大行为例，从(cóng)PB角(jiǎo)度而言，邮储银行的PB最(zuì)高在0.75倍(bèi)左(zuǒ)右，其他大行在0.5-0.6倍之间(jiān)，而海外绝大部分的银行估(gū)值都在1倍PB以上。考虑到海外银(yín)行还有大量的商誉，国内(nèi)银行的估值水平是偏(piān)低的(de)，本身就有比(bǐ)较大的修复空(kōng)间(jiān)。此外，他还指(zhǐ)出，国企改革有望使(shǐ)得(dé)这(zhè)些问题得(dé)到改善，从而提高银行(xíng)的利润增速，持续修复估(gū)值。

　　银(yín)行是(shì)否意味着行(xíng)情的结束？

　　随着证券、银(yín)行等大金(jīn)融板块的走强，有市(shì)场观点开始担忧市场行情告(gào)一段落。对此，市场(chǎng)人士认为，站在中特估背(bèi)景下去看金融股的(de)爆发，并(bìng)不能(néng)简单做出市场行(xíng)情结束的结(jié)论。

　　吴鹏分(fēn)析称，大(dà)金(jīn)融板块(kuài)过去被当成(chéng)行情结(jié)束的指标，其背(bèi)后通(tōng)常潜(qián)意识映射包(bāo)括不(bù)限于(yú)大金融爆(bào)发(fā)往往(wǎng)代表(biǎo)市(shì)场没有别的方向、市场进入避险状态、大(dà)金融“吸(xī)血”严重等。但从当(dāng)前的(de)金融股走强来看(kàn)，市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)并不存在上(shàng)述问题。

　　首先(xiān)，当前(qián)大金融“吸血”效应并(bìng)不强(qiáng)，比如银行板块近(jìn)期大幅放量，成交(jiāo)量约为600亿(yì)，作为大市值的(de)板块，这一成交量与(yǔ)甚至部分(fēn)中小市值(zhí)板块(kuài)成交量相差甚远。

　　其次，大金融(róng)板块本次表现也不是单一的，放眼全市场，部(bù)分(fēn)港口、铁路、建筑、电力、石化等板块也表现较好，因此不能单一(yī)地(dì)以过去大金(jīn)融上涨作为单一比较(jiào)。

　　吴鹏(péng)坦(tǎn)言，当(dāng)下(xià)较为极端的交(jiāo)易结构(gòu)容(róng)易(yì)被表征为市场波动的(de)前奏(zòu)，但市场变量影响较多、今(jīn)年行情结构差异巨大，建议不要单一(yī)映射分析。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 绿豆汤的热量是多少大卡