券商今年一(yī)季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一(yī)季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(du中国哪里的莲子最好吃ì)券商(shāng)一季报(bào)的(de)优(yōu)秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者(zhě)收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司(sī)实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年中国哪里的莲子最好吃一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收下滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息(xī)支(zhī)出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预(yù)期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善。

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