中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年(ni数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意án)的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期(qī)获批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是(shì)业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对(duì)于国(guó)内各(gè)家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则(zé)延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增持(chí)而成为外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业(yè)务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利(lì)证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开(kāi)发(fā)稳步推进(jìn)。摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整合集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投资(zī)者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间(jiān)最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场(chǎng)监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司(sī)下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能(néng)导致对公(gōng)司(sī)持续(xù)经(jīng)营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会(huì)修订《外(wài)商参股证券公司设(shè)立规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同(tóng)一(yī)股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客户提供多(duō)维度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券财(cái)富管理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财(cái)富人(rén)群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支(zhī)持(chí)以及集(jí)团跨境(jìng)合(hé)作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监(jiān)会(huì)核(hé)发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以(yǐ)资产配(pèi)置为核(hé)心进行(xíng)新产品和服(fú)务(wù)的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸(àn)客(kè)户提供财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富(fù)管理平(píng)台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续(xù)推进(jìn)私(sī)募(mù)股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境投(tóu)资(zī)新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资(zī)股东打(dǎ)造(zào)私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券商中较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立(lì)私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净(jìng)值和(hé)超高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精选上架(jià)多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产管理（限于从事(shì)资产(chǎn)证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意)打(dǎ)银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的(de)设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证券(quàn)已获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见(jiàn)美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中国经济(jì)和中国资(zī)本市场发(fā)展前景。近年来中国资(zī)本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际(jì)金融机(jī)构全(quán)面(miàn)参与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的(de)变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局正加速演变(biàn)。

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