市场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同日(rì)，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面(miàn)上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升(shēng)，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好(hǎo)地(dì)服(fú)务于科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作(zuò)为(wèi)我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思元，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市(shì)场(chǎng)对风险管理工具的呼声不(bù)断，由于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个(gè)股面临的价格波(bō)动更大，因(yīn)此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资(zī)者更有(yǒu)效率管(guǎn)理(lǐ)风险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和(hé)精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南(nán)学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带(dài)来更(gèng)多的增(zēng)量资(zī)金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。截(jié)至目前，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年(nián)来ETF期(qī)权市场上(shàng)新速(sù)度加快。在去(qù)年(nián)，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗(qí)下的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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