财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解(j小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢iě)利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严(yá小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢n)，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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