看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年和(hé)一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续(xù)回(huí)落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能源部公(gōng)布(bù)上周库(kù)存(cún)不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同(tóng)比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密(mì)西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去(qù)库(kù)继续支撑近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及(jí)出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁菜油(yóu)的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油(yóu)继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变(biàn)化(huà)因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目前(qi麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁án)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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