今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊trong>

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技(jì)术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(c池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊āng)卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势(shì)而(ér)行。