金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策(cè)的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整 可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁>

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危(wēi)机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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