近日，笑果文化HOUS文章真实身高，文章个人资料简介E事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进(jìn)行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让其(qí)感到(dào)不适(shì)。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成为了(文章真实身高，文章个人资料简介le)备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成(chéng)为(wèi)了(le)炙(zhì)手(shǒu)可热的行(xíng)业(yè)，笑果文(wén)化也(yě)成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估(gū)值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社文章真实身高，文章个人资料简介(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投(tóu)资(zī)的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第(dì)四个(gè)演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄(qiāo)开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要(yào)注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到(dào)国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进(jìn)行非常严(yán)格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区(qū)泽(zé)禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯(xùn)视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化(huà)联合出(chū)品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的(de)发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话(huà)题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也(yě)有些后(hòu)劲(jìn)不(bù)足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询(xún)创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅(xùn)猛，深(shēn)受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核心原(yuán)因在(zài)于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具(jù)有巨大的(de)不确(què)定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的(de)不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文娱行(xíng)业中的(de)一员，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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