5月15日，A股市场上(shàng)演“V型”反(fǎn)转(zhuǎn)一幕，在这一关键(jiàn)时刻，ETF再次展现(xiàn)出逆势投(tóu)资(zī)的工具特征，市场资金借道(dào)股(gǔ)票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)注(zhù)意是，随(suí)着近段时间(jiān)沪深300、上证50等各大(dà)主(zhǔ)流指数回调，股票(piào)ETF市场呈现(xiàn)出“越跌越买(mǎi)”的趋(qū)势，自4月17日以来(lái)，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金净流入，合计“吸(xī)金”高达969亿(yì)元。

　　前(qián)期跌(diē)幅(fú)较大的科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业板一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ETF受到资金青睐。其中，全(quán)市场30只跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市(shì)场12只跟(gēn)踪(zōng)中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流(liú)入(rù)也超过百亿。

　　在资金流(liú)出方面(miàn)，证券类(lèi)ETF成为失血主力(lì)阵营，部(bù)分投(tóu)资者短(duǎn)期获利止盈(yíng)效应明显。除此之(zhī)外，新能源ETF、光伏ETF也在(zài)资金(jīn)流出榜前列。

　　连续18个交易(yì)日净流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金”969亿(yì)元

　　5月15日，A股(gǔ)市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘上证指数(shù)一度跌超(chāo)1％，午后在中字头、大(dà)金融(róng)板块集(jí)体发力下，沪指(zhǐ)重(zhòng)返3300点上方(fāng)。

　　作(zuò)为逆势抄底工具，投资者(zhě)再次借道股(gǔ)票ETF“买买买”，据银河(hé)证券基金(jīn)研究(jiū)中心数据统计，5月15日当天，全(quán)市场726只股票ETF（统(tǒng)计A股(gǔ)股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）总管理规(guī)模1.32万亿(yì)元，单(dān)日(rì)资金(jīn)净流入53.24亿元。

　　更为值得关注的是，4月17日至5月15日期间，全(quán)市场股票ETF已(yǐ)经连续(xù)18个交易日资金净流(liú)入，合(hé)计资金净流入高达969亿元，其中，4月24日及5月(yuè)10日的单日资金净流入(rù)更(gèng)是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成(chéng)为市场(chǎng)资金抄底的主要(yào)选(xuǎn)择标的。Wind数(shù)据显示，自(zì)4月17日以(yǐ)来(lái)，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安(ān)半导体ETF分别“吸金”149.43亿元(yuán)、107.73亿元(yuán)，是(shì)最(zuì)近一个月左(zuǒ)右时间，全(quán)市场仅有的两只“吸金”超百亿(yì)的ETF。

　　除此之外(wài)，华夏中证1000ETF也(yě)有超60亿元的资金净(jìng)流入(rù)，华夏(xià)芯片ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)均(jūn)在40亿元之(zhī)上。

　　而从大(dà)的指数类一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(lèi)别(bié)上看，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)226亿元；全市(shì)场12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资金净(jìng)流入也(yě)超过百亿，全市场(chǎng)40只(zhǐ)跟踪创业板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入也达到(dào)67.81亿元。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，包括科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体在(zài)内的几大宽基及行业指数(shù)前(qián)期跌幅(fú)较(jiào)大，估值(zhí)回落不(bù)少，加上未来看(kàn)好(hǎo)其成长(zhǎng)性(xìng)，是市(shì)场资(zī)金抄底的主(zhǔ)要原因。

　　南(nán)方(fāng)科(kē)技创(chuàng)新基金经理(lǐ)王博就表示，我国经济正在(zài)由(yóu)“投资拉动”转为“创新拉(lā)动”，科技行(xíng)业也将迎来更(gèng)广阔的投(tóu)资机遇。具(jù)体板块上(shàng)，他(tā)继续看(kàn)好新能源、光(guāng)伏和半(bàn)导体等新兴产业的(de)发展。“随着(zhe)我(wǒ)国双碳体系持(chí)续建立完善，国内能源革命(mìng)正在深度推进，海外储(chǔ)能市场也逐步打开，未来十(shí)年新能源产业有望迸发出更强(qiáng)的活(huó)力，通过(guò)技术革新(xīn)带来的新领域开拓出(chū)更(gèng)大的市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金的基金(jīn)经理吴振华认为，从2021年三季(jì)度开始，半导体板(bǎn)块已经历了将(jiāng)近两(liǎng)年的去(qù)库(kù)存，目前已经处于低位区间，且(qiě)有望(wàng)在(zài)触底后开(kāi)启新一轮上行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资金净流出

　　基(jī)金经理看法分歧

　　从(cóng)资金净流(liú)出情况看，5月(yuè)初(chū)，在“中(zhōng)特(tè)股(gǔ)”概念带动下，有过(guò)一波表现(xiàn)的证(zhèng)券类ETF成为失(shī)血(xuè)主阵(zhèn)营，投资(zī)者获(huò)利了(le)解(jiě)心态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月(yuè)17日至5月(yuè)15日期间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资(zī)金净流出(chū)前三(sān)名。国泰(tài)证券(quàn)ETF、华宝券商ETF、南方(fāng)证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也(yě)分别(bié)有4.56亿元、1.59亿元的资(zī)金(jīn)净流出。

　　除了证券类ETF、新(xīn)能(néng)源(yuán)类ETF也遭到资金“用脚投票(piào)”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别(bié)有3.45亿(yì)元、2.95亿元的(de)资金净流出(chū)，富国绿电50ETF、平安新能车(chē)ETF资金净流出(chū)也超过2亿(yì)元。

　　资(zī)金博弈反映(yìng)出市场的(de)分(fēn)歧，基金经(jīng)理(lǐ)对新(xīn)能(néng)源后(hòu)市也持不一样的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年(nián)催生(shēng)新能源牛市的最大逻辑，但从今年(nián)开始，光伏行(xíng)业(yè)随着产(chǎn)能(néng)的释放(fàng)，硅(guī)料(liào)逐渐(jiàn)不再稀缺(quē)，行业供(gōng)需(xū)格局有所(suǒ)恶化。加上今年(nián)资(zī)本市场呈现(xiàn)出存量博弈的特征，新能源行业只有一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水在(zài)基本面(miàn)比(bǐ)此前更好(hǎo)的情况下，才(cái)能吸引吸引(yǐn)足(zú)够多的增(zēng)量资(zī)金，否则就会(huì)导致整体板块从高(gāo)位回调。”上海(hǎi)一位基金经(jīng)理如此解释今年新能源板块表现欠佳的原因。

　　但他认(rèn)为(wèi)，新能源目前(qián)面临的问题只是阶段性(xìng)问题。在他看(kàn)来(lái)，光(guāng)伏行业当下只(zhǐ)是(shì)阶段性过剩，目(mù)前(qián)光伏的渗透率只有个位数，未来还(hái)是会有很好的增长(zhǎng)空间。此外，新能源车板块从2021年(nián)的10月开(kāi)始(shǐ)调整，距今也(yě)差不(bù)多一年(nián)半时间，很(hěn)多龙头股估(gū)值已经回落不少，尽(jǐn)管(guǎn)未来新能源车板块(kuài)增速不会像过去几(jǐ)年那样快，但仍然会好于其(qí)他很多行(xíng)业。

　　“未来新能源板块反转需要(yào)等待市场出现如下几(jǐ)个特征：一是筹码结构出清，估值(zhí)足够(gòu)便宜；二是(shì)增量资金进场(chǎng)；三是爆款(kuǎn)产品出炉。”上(shàng)述基金经理(lǐ)表示(shì)，他也同时(shí)提醒，新(xīn)能源板块或许很难再有过去那(nà)几年的(de)大级(jí)别的(de)系统性(xìng)机会，更多将是优选个(gè)股(gǔ)的结构性行情。

　　银华基金(jīn)经(jīng)理王浩则乐(lè)观认为，新能源板块投资价值(zhí)正在(zài)凸(tū)显。“在股价下跌的过程中(zhōng)，整个新能源行业的发展趋势、竞争格局和技术进(jìn)步都在以(yǐ)一(yī)种非常理想甚至超预期的速度(dù)发(fā)展，因此(cǐ)该板块至今为(wèi)止的(de)估(gū)值(zhí)水平具有较为突出的(de)吸引力(lì)。”王浩说。

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