看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再(zài)表态支持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落(luò)而全(quán)周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美(měi)国能源(yuán)部(bù)公布上周(zhōu)库(kù)存不(bù)降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发(fā)生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音但未来产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克(kè)兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预(yù)期，对于(yú)植(zhí)物油消费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注(zhù)加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预(yù)计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周(zhōu)全国大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段(duàn)时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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