芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。know过去分词是什么写，know过去分词是什么词ong>

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为know过去分词是什么写，know过去分词是什么词(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受(shòu)教育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大(dà)规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业(yè)从知识密集程know过去分词是什么写，know过去分词是什么词(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公司