5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时(shí)募(mù)集配(pèi)套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易(yì)对(duì)方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益于两方(fāng)面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处证股份而(ér)言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如(rú)交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易(yì)对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于本(běn)次交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策(cè)程序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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