芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能(néng)将步入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(su擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ì)劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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