财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地湖南电大几本，湖南长沙电大是几本召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉湖南电大几本，湖南长沙电大是几本(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有湖南电大几本，湖南长沙电大是几本望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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