中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临(lín)的“一参(cān)一控”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各(gè)家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照(zhào)资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅(fú)度继(jì)续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投(tóu)行业(yè)务手(shǒu)续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券业(yè)小年(nián)”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是(shì)进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期(qī)实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深(shēn)交易(yì)所互(hù)联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计(jì)在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适证(zhèng)券出具了带强调(diào)事(shì)项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子(zi)公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述(shù)合(hé)并(bìng)可能产生(shēng)的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明(míng)存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立(lì)于(yú)2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首(shǒu)家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易(yì)完成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参(cān)一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台(tái)支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的(de)业务(wù)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北京(jīng)高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新增证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高(gāo)华(huá)完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外(wài)资(zī)本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造(zào)私(sī)人(rén)财富管理业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人(rén)银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托公司(sī)达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户(hù)全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决方案和(hé)财(cái)富规划方面的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架(jià)多(duō)支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供差异化(huà)选择(zé)及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了(le)在境内设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打(dǎ)证券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数量(liàng)上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的(de)设(shè)立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适p>

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和(hé)高盛等国(guó)际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证券市场，对(duì)本(běn)土证券公司既带来(lái)了国际金(jīn)融机构全(quán)面参(cān)与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通过与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融(róng)科技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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