华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩(jì)的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时(shí)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机(jī)构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一(yī)度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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