金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发(fā)布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多(duō)官(guān)员为鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度(dù)的时(shí)间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济(jì)和政策的(de)不确(què)定性，贵金(jīn)属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨(zhǎng敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)累(lèi)工(gōng)业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合(hé)影响下，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完(wán)，建议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多(duō)配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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