海通策略认(rèn)为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈利增速(sù)走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下(xià)游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商(shāng)和(hé音域划分从低到高，人声音域划分)保(bǎo)险(xiǎn)盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较高(gāo)增(zēng)速，其中(zhōng)设(shè)备盈(yíng)利加速增长；低碳(tàn)经济(jì)景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利(lì)增速持续(xù)提升(shēng)，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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