全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币(bì)和(hé)信用流动，这降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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